Au milieu de données économiques et de bénéfices mitigées et de discours bellicistes, les responsables de la Fed ont tempéré l'enthousiasme des investisseurs pour l'achat d'obligations et d'actions la semaine dernière, mettant fin à la solide reprise de la semaine précédente.

Tous les principaux indices boursiers américains ont terminé la semaine là où ils avaient commencé, le S&P 500 et le Nasdaq affichant des baisses fractionnaires et le Dow Jones Industrials restant inchangé. De plus, l'obligation du Trésor à 10 ans de référence a légèrement augmenté de rendement pour clôturer à 3,82 %.

En début de semaine, une autre dose de bonnes nouvelles sur l'inflation a encouragé les marchés haussiers boursiers et obligataires à continuer d'acheter des actions et des obligations. L'indice des prix à la production (IPP) d'octobre est sorti meilleur que prévu, en ligne avec l'indice des prix à la consommation (IPC) publié la semaine dernière.

Les deux mesures générales des hausses de prix dans le pays confirment que l'inflation ralentit, renouvelant les discussions sur la fin des hausses des taux d'intérêt de la Fed.

Mais cette fois, une série de discours bellicistes de responsables de la Fed a tempéré l'enthousiasme des haussiers de Wall Street.

La présidente de la Fed du Kansas, Esther George, membre votant du FOMC, a rappelé aux marchés que l'inflation ne pouvait pas baisser face à des marchés du travail tendus.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a expliqué ce que cela signifie pour la politique monétaire: aucune hausse des taux ne s'arrête jusqu'à ce que les conditions tendues du marché du travail s'atténuent.

Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, un autre membre votant du FOMC, a noté que "le taux directeur n'est pas encore dans une zone qui peut être considérée comme suffisamment restrictive", ce qui signifie que les taux d'intérêt continueront de monter.

"Les commentaires de Bullard ont donné un coup de fouet au marché", a déclaré Jay Woods, stratège en chef du marché chez DriveWealth, à International Business Times. "Le taux d'inflation de 5% ressemble plus au plancher alors que beaucoup pensaient que c'était le plafond."

Ensuite, il y a eu des rapports financiers mitigés des détaillants, ajoutant à l'impasse du marché. Par exemple, Walmart, Macy's et TJX ont dépassé les attentes du marché, tandis que Target était à la traîne.

Et il y a eu des nouvelles d'un secteur du logement affaibli, ce qui a donné une autre secousse aux marchés. En octobre, les mises en chantier et les permis ont chuté à un taux annuel de 8,8 % et 10,1 %, respectivement.

"L'inventaire des maisons existantes à vendre reste serré", a déclaré Rayan Johnson, directeur de la gestion de portefeuille et de la recherche chez Buckingham Advisors, à IBT. "Et bien que le prix médian des maisons soit toujours plus élevé qu'il y a un an, le volume des ventes en octobre a chuté de 5,9 % par rapport à septembre et de plus de 28 % par rapport à il y a un an."

La faiblesse des chiffres du logement a ravivé les rumeurs selon lesquelles l'économie américaine se dirigerait vers une récession, ce qui n'est pas un bon scénario pour les actions. Les bénéfices des entreprises chutent pendant les récessions, entraînant une baisse des valorisations des actions.

Pourtant, un récent rapport de FactSet révèle que les entreprises du S&P 500 s'inquiètent moins d'une récession dans les appels de résultats du troisième trimestre jusqu'à présent.

"Même si le nombre final d'entreprises citant la" récession "pour le troisième trimestre finira probablement au-dessus de 179 (avec 6% de l'indice n'ayant pas encore publié de résultats réels pour le troisième trimestre), il ne finira pas au-dessus du nombre de 242", a déclaré John Butters dans un blog d'entreprise.

Quelle est la prochaine étape pour les actions et les obligations ?

Premièrement, Woods voit les taux d'intérêt continuer à hanter les investisseurs particuliers.

"Le marché veut voir un recul des taux, mais la Fed ne semble pas prête à le faire", a-t-il déclaré.

Deuxièmement, il s'inquiète de l'endettement record des consommateurs.

"Alors que nous voyons le marché se stabiliser avec d'autres données positives, c'est un gros nuage d'orage qui se forme au cours du premier trimestre 2023."