Le Credit Suisse partage un saut dans une trêve délicate avec les sceptiques

Les actions du Credit Suisse ont bondi d'environ 18% jeudi après que la société a obtenu une bouée de sauvetage de la banque centrale suisse pour renforcer la confiance des investisseurs, annulant certaines des pertes qui lui avaient fait perdre un quart de sa valeur marchande la veille.

L'annonce par la banque suisse qu'elle ferait usage d'un prêt de 54 milliards de dollars de la Banque nationale suisse a contribué à endiguer les ventes massives sur les marchés financiers asiatiques jeudi et a provoqué une modeste reprise des actions européennes.

Mais la trêve pourrait s'avérer éphémère, préviennent les analystes.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré que le prêt de la BNS ne suffirait pas à apaiser les inquiétudes des investisseurs et que le "statu quo n'était plus une option", laissant une prise de contrôle du Credit Suisse comme l'issue la plus probable.

L'effondrement de deux prêteurs régionaux américains la semaine dernière a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs et les clients des banques quant à la résilience du système financier face à la hausse des taux d'intérêt mondiaux.

Le Credit Suisse a vu un flux constant de retraits de clients fortunés, ce que Luis Arenzana, fondateur de Shelter Island Capital Management, a déclaré à Reuters n'était pas "nécessairement une réaction de panique aux événements récents aux États-Unis seulement".

"CS n'a pas gagné son coût des fonds propres depuis 2013. La banque a perdu 2,5 francs cumulés par action depuis. Ce n'est pas le résultat d'une ou deux grosses opérations, car la banque a enregistré une perte pour cinq sur neuf d'entre elles. ans ", a déclaré Arenzana.

La réception initiale des marchés des nouvelles de la bouée de sauvetage a été positive. Les actions du Credit Suisse ont bondi de 32% au cours des premières minutes de négociation, après la baisse de 24% de mercredi déclenchée par le plus grand bailleur de fonds de la banque déclarant qu'elle ne pouvait plus offrir d'aide financière pour des raisons réglementaires.

Ils étaient les derniers en hausse de 18,4%.

Dans sa déclaration jeudi matin, le Credit Suisse a annoncé qu'il exercerait une option d'emprunt auprès de la banque centrale jusqu'à 50 milliards de francs suisses (54 milliards de dollars).

Cela faisait suite aux assurances des autorités suisses mercredi que le Credit Suisse remplissait "les exigences de capital et de liquidité imposées aux banques d'importance systémique" et qu'il pouvait accéder aux liquidités de la banque centrale si nécessaire.

"Après l'extrême volatilité des cours boursiers d'hier, les autorités suisses ont offert leur soutien. C'est un signal fort et important. Nous espérons que les mesures calmeront les marchés et briseront la spirale négative", a déclaré Andreas Venditti, stratège actions de la Banque Vontobel.

"Cependant, il faudra du temps pour regagner pleinement confiance dans la franchise", a déclaré Venditti.

SEMAINE TURBULENTE

Le coût de l'assurance contre le risque de défaut sur les obligations du Credit Suisse, qui a explosé mercredi à des niveaux de détresse, a chuté jeudi.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré dans une note qu'une prise de contrôle était le scénario le plus probable pour le Credit Suisse, en particulier par son rival UBS.

"Nous considérons que le soutien de la liquidité de la BNS comme indiqué hier soir n'est pas suffisant et pensons que la situation du CSG concerne les problèmes de confiance du marché avec sa stratégie IB et l'érosion continue de la franchise", a déclaré JPMorgan.

"À notre avis, le statu quo n'est plus une option car les préoccupations des contreparties commencent à émerger, comme en témoigne la faiblesse du marché du crédit/des actions", ont-ils déclaré.

La valeur des obligations du Credit Suisse a fortement augmenté. Les obligations supplémentaires libellées en dollars de niveau 1 de la banque ont bondi d'environ 10 cents, après avoir chuté en dessous de 50 cents pour un dollar la veille.

"Le Credit Suisse est la première grande banque, jugée trop grande pour faire faillite, à accepter l'offre d'une bouée de sauvetage d'urgence", a déclaré Susannah Streeter, responsable de la monnaie et des marchés chez Hargreaves Lansdown.

"La liasse de sauvetage de 54 milliards de dollars atténue les inquiétudes quant à une ruée plus importante sur le Credit Suisse et les répercussions sur les autres institutions du monde exposées à ses opérations", a-t-elle ajouté.

Les actions d'autres grandes banques européennes, en particulier en France, comme BNP Paribas et Société Générale, ont connu leurs plus fortes baisses en un jour depuis les profondeurs de la crise du COVID il y a trois ans, chutant de plus de 10 % à un moment donné mercredi. Jeudi matin, les actions des deux prêteurs avaient augmenté de 1,2 à 1,8 %.

(1 $ = 0,9276 franc suisse)