L'inflation allemande s'accélère de manière inattendue en février

Les prix à la consommation allemands, harmonisés pour être comparés à ceux des autres pays de l'Union européenne, ont augmenté plus que prévu en février, ce qui n'indique aucun relâchement des pressions tenaces sur les coûts et fait monter les attentes de hausse des taux de la Banque centrale européenne.

Les prix harmonisés de l'UE ont augmenté de 9,3% par rapport au même mois de l'année précédente, ont montré mercredi les données préliminaires de l'office fédéral des statistiques, dépassant les attentes des analystes d'une hausse de 9,0% et légèrement supérieure à l'augmentation de 9,2% de janvier.

Par rapport à janvier, les prix ont augmenté de 1,0 %, a ajouté le bureau, dépassant également les prévisions d'une hausse de 0,7 % d'un mois sur l'autre.

Les prix des denrées alimentaires et de l'énergie en particulier ont augmenté depuis le début de la guerre en Ukraine et influencent considérablement l'inflation, a indiqué le bureau des statistiques.

Malgré les mesures d'allégement, les prix de l'énergie en février ont augmenté de 19,1% sur l'année, tandis que les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 21,8%, a-t-il indiqué.

Les pressions sous-jacentes se sont également probablement encore intensifiées, a déclaré le chercheur économique de la Commerzbank Ralph Solveen, l'inflation sous-jacente - hors énergie et prix alimentaires - passant de 5,6% à environ 5,8%.

"Bien que le taux d'inflation puisse baisser dans les mois à venir car il est peu probable que les prix de l'énergie augmentent aussi fortement qu'au printemps 2022, cela ne signifie pas que l'inflation est terminée", a-t-il ajouté.

L'économiste en chef de la Commerzbank, Joerg Kraemer, a déclaré à Reuters qu'il y avait eu deux vagues d'inflation. Le premier a été tiré par les prix de l'énergie et le second par les intrants matériels, qui ne baissent pas. Maintenant, il s'attend à une troisième vague d'inflation, tirée par des salaires plus élevés.

"Le marché du travail est brûlant et nous verrons des salaires plus élevés", a déclaré à Reuters Carsten Brzeski, responsable mondial de la macro chez ING.

Il y aura une ou deux années de croissance plus élevée des salaires, ce qui stabilisera la consommation, compensant la perte de pouvoir d'achat des trois dernières années, a déclaré l'économiste.

Alors que les prix de l'énergie maintenaient l'inflation globale à un niveau élevé, la croissance des salaires montrera son impact sur l'inflation sous-jacente, qui restera obstinément élevée, a déclaré Brzeski.

"Si l'augmentation des salaires compense juste la perte de pouvoir d'achat, la BCE n'aura pas besoin d'agir de manière plus agressive", a déclaré Brzeski.

LA RÉPONSE DE LA BCE ?

Les chiffres surprises de l'inflation de la plus grande économie d'Europe surviennent un jour après que deux des plus grandes économies de la zone euro - l'Espagne et la France - ont également enregistré des hausses inattendues.

"Du point de vue de la BCE, cela biaise clairement ce risque vers une autre hausse de 50 points de base en mai, après les 50 points de base bien annoncés en mars", a déclaré l'économiste de JPMorgan, Greg Fuzesi. "Par conséquent, une réduction à un rythme de hausse de 25 points de base pourrait être retardée, ce qui pousserait également le taux terminal à la hausse."

La BCE a relevé les taux d'intérêt de 300 points de base depuis juillet et a promis une autre décision surdimensionnée en mars, mais certains décideurs ont appelé à une action plus mesurée après mars, car l'inflation est désormais inférieure aux sommets atteints en octobre.

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a repoussé ces appels plus tôt mercredi, affirmant que les récentes baisses des prix de l'énergie pourraient contribuer à faire baisser l'inflation à court terme, mais qu'elles n'ont pas d'impact à moyen terme et que la croissance des prix risquait de rester bloquée au-dessus des 2% de la BCE. cible.

"La hausse des taux d'intérêt annoncée pour mars ne sera pas la dernière", a déclaré Nagel dans un discours. "De nouvelles mesures importantes de taux d'intérêt pourraient même être nécessaires par la suite."