Rapport sur les emplois chauds, la hausse des salaires pourrait limiter la capacité de la Fed à maîtriser l'inflation

Un rapport sur le marché du travail brûlant vendredi matin a anéanti les espoirs de Wall Street d'une solution rapide au problème d'inflation du pays et de la fin des hausses de taux d'intérêt, donc une liquidation des marchés de la dette et des actions après la publication du rapport.

Le resserrement agressif de la Fed n'a pas réussi à calmer le marché du travail américain. Les employeurs du pays ont continué à créer des emplois en novembre et le taux de chômage est resté à des niveaux bas depuis plusieurs années.

Selon un rapport du Bureau américain des statistiques du travail (BLS), l'économie américaine a créé 263 000 emplois en novembre, bien en avance sur les prévisions du marché de 200 000. Cela indique un marché du travail toujours chaud alors que l'économie américaine revient à la normale après la récession pandémique.

La plupart des gains d'emplois ont été réalisés dans les secteurs des services qui bénéficient du retour à la normale, comme le secteur des loisirs et de l'hôtellerie (88 000), les soins de santé (45 000) et le gouvernement (42 000).

Une croissance robuste de l'emploi a aidé le taux de chômage à rester stable à 3,7 %, conformément aux attentes du marché, ce qui signifie que le marché du travail continue d'être tendu.

Le taux d'activité a poursuivi sa tendance à la baisse, tombant à 62,1 % en novembre, contre 62,2 % en octobre et 64,2 % en août. Elle confirme l'hypothèse d'un marché du travail tendu, ce qui ajoute une pression sur les salaires. Ils ont augmenté à un rythme annuel de 5,1 % en novembre, contre 4,9 % en octobre, et en avance sur les attentes du marché.

La tendance à la hausse des salaires renforce les craintes d'une spirale prix-salaires, où la hausse des salaires entraîne des hausses de prix, et les hausses de prix entraînent des hausses de salaires.

Les salaires font partie de la "deuxième ligne" du compte de résultat, représentant le montant le plus important du coût à court terme des biens, et les entreprises ayant un pouvoir de fixation des prix répercutent des coûts salariaux plus élevés sur les consommateurs avec des hausses de prix. C'est un processus qui perpétue l'inflation et rend difficile pour la banque centrale du pays de la contrôler sans plonger l'économie dans une récession.

"Le marché du travail a connu un autre mois décent en novembre", a déclaré Callie Cox, analyste en investissement américain chez eToro dans un e-mail à International Business Times. "Les embauches n'ont pas manqué et le taux de chômage s'est maintenu. C'est un rapport encourageant pour tout le monde sauf pour la Fed, qui tente désespérément de maîtriser l'inflation."

Jason Pride, directeur des placements de Private Wealth chez Glenmede Trust Company, est d'accord.

"Ce rapport sur l'emploi ne fournit pas l'image que la Réserve fédérale préférerait avoir le sentiment de faire des progrès dans le ralentissement de l'économie", a-t-il déclaré à IBT. "Bien que la Fed puisse ralentir ses augmentations de taux de 0,75% par rythme de réunion à 0,50% par rythme de réunion, elle peut également faire pression sur elle pour prolonger ces augmentations de taux jusqu'en 2023. Une telle voie vers des taux plus élevés plus longtemps devrait mettre un frein sur les marchés des titres à revenu fixe et des actions."