Inflation, le retour à la " normale " est en vue

Dans ces dernières projections pour l'année qui arrivent, la Banque de France est plutôt confiante. Pour elle, la France va gagner le match de l'inflation. Et sans perdre trop de plumes puisqu'elle confirme l'hypothèse d'une sortie progressive de l'inflation sans récession.

L'inflation totale, qui a atteint un pic début 2023, continuerait à refluer : après une moyenne annuelle de 5,7 % en 2023, elle diminuerait fortement, à 2,5 % en 2024. En l'absence de nouveau choc sur les matières premières importées, l'inflation totale reviendrait à 2 % au plus tard d'ici 2025 et se maintiendrait ensuite à un rythme un peu inférieur.

Pour autant, l'activité resterait ralentie en 2024 avant de se raffermir ensuite. Si la croissance devait s'afficher en baisse, à 0,8 % en 2023, elle devrait grimper à 0,9 % en 2024, 1,3 % en 2025 et 1,6 % en 2026.

Pour l'institution, " cette accélération pour 2026 suppose que les effets des chocs récents pesant sur l'économie française (choc de prélèvement extérieur, resserrement des conditions monétaires et financières) se seront estompés à cet horizon. "

La croissance serait davantage tirée par la consommation des ménages, sous l'effet du repli de l'inflation, bénéfique au pouvoir d'achat des salaires, et de la baisse du taux d'épargne.

En 2025, la croissance bénéficierait également d'une amélioration de l'investissement privé, car l'effet du resserrement des conditions monétaires et financières serait moindre. En 2026, ces tendances se renforceraient pour engendrer une reprise dynamique.

Reste quelques mauvaises nouvelles à prévoir sur le front de l'emploi. Le retournement du marché du travail semble aujourd'hui s'amorcer. Dans les trimestres à venir, l'emploi va s'ajuster avec retard au ralentissement économique observé depuis fin 2022, avec un rattrapage seulement partiel des pertes passées de productivité. Ainsi, le taux de chômage continuerait de progresser, tout en restant inférieur à 8 % en 2025, avant de reprendre sa trajectoire baissière à la faveur de la reprise de l'activité.