La surtaxe Hormuz de CMA CGM n’a que trois jours. Un accord cette semaine pourrait la rendre indéfendable

CMA CGM a commencé à percevoir samedi une surtaxe carburant d'urgence. Mardi matin, le fondement même de cette surtaxe était remis en question.

L'armateur marseillais, l'un des plus grands groupes mondiaux de transport maritime et de logistique, a indiqué à ses clients qu'à la suite d'une escalade renouvelée des hostilités dans le détroit d'Hormuz, les prix du carburant avaient de nouveau fortement grimpé, inversant la détente observée ces dernières semaines — et que les coûts de soutage avaient augmenté sensiblement dans toutes les régions et sur tous les axes commerciaux, alourdissant le coût global du transport maritime. La surtaxe est entrée en vigueur le 1er août sur la base de la date de chargement, et restera appliquée jusqu'à nouvel ordre.

Puis, mardi, le secrétaire américain au Trésor Scott Bessent a déclaré sur CNBC que Washington était en discussion avec Téhéran et qu'il existait une chance de parvenir à un accord "aujourd'hui ou demain" pour rouvrir le détroit et avancer vers une normalisation du conflit.

Pour les importateurs français ayant réservé du fret la semaine dernière, cette succession d'événements soulève une question simple, sans réponse publiée: à quel moment une surtaxe d'urgence cesse-t-elle d'être une urgence?

Ce que représente la surtaxe

Les montants rapportés varient selon les sources, ce qui mérite d'être noté par quiconque doit établir un budget en fonction. AGBI a chiffré la surtaxe Moyen-Orient entre 75 et 165 dollars par équivalent vingt pieds, jusqu'à nouvel ordre. Les articles consacrés à l'avis de l'armateur, relayés par Reuters et Asharq Al-Awsat, ont avancé une fourchette de 65 à 165 dollars par conteneur. Des transitaires suivant l'avis ont évoqué 150 dollars par EVP pour le fret sec et 165 dollars par conteneur frigorifique sur les services long-courriers, sous réserve des approbations réglementaires.

CMA CGM a indiqué que cette hausse reflète une pression qui ne se limite pas au fret maritime, mais s'étend à l'ensemble de la chaîne logistique, y compris le transport terrestre dans les régions concernées.

L'armateur n'est pas seul dans ce cas. Ocean Network Express a instauré sa propre surtaxe carburant d'urgence à compter du 15 août, à 75 dollars par EVP et 100 dollars par conteneur frigorifique sur les axes long-courriers. Maersk, qui avait introduit dès mars une surtaxe de soutage d'urgence temporaire et non remboursable, ajoute une surtaxe d'urgence sur le carburant et l'énergie terrestres sur l'ensemble de son réseau nordique. Drewry a noté, dans son évaluation d'indice du 23 juillet, que plusieurs armateurs avaient annoncé des surtaxes carburant d'urgence à compter du mois d'août, invoquant les inquiétudes persistantes concernant Hormuz.

Ce qui ne colle pas

Les taux de fret conteneurisé baissent, tandis que les surtaxes augmentent.

L'indice mondial des conteneurs de Drewry était en baisse de 4%, à 4 374 dollars par conteneur de 40 pieds, dans cette même évaluation du 23 juillet, avec un repli de 6% à 5 878 dollars sur l'axe Shanghai-Los Angeles et de 4% à 7 598 dollars sur l'axe Shanghai-New York.

Des tarifs de base qui s'assouplissent pendant que des surtaxes d'urgence s'y superposent signifie que la surtaxe fait le travail que le taux de fret ne fait plus. Savoir s'il s'agit d'une véritable récupération de coûts ou d'une protection de marge est la question que se posent les chargeurs, et la réponse détermine la rapidité avec laquelle tout cela pourra être défait.

Il existe un précédent montrant que le mouvement peut aller vite dans un seul sens. CMA CGM avait introduit une surtaxe carburant d'urgence le 16 mars, puis l'avait révisée à la hausse onze jours plus tard, à 265 dollars par EVP pour les conteneurs secs et 320 dollars pour les conteneurs frigorifiques sur les axes long-courriers en sens aller. La prime de guerre s'était ensuite retirée des cours du brut — le Brent est repassé sous son niveau d'avant-guerre de 72 dollars le mois dernier, après avoir culminé au-dessus de 126 dollars en avril — et la surtaxe a été réinstaurée le 1er août lorsque les combats ont repris. L'escalade a fait évoluer la surtaxe à la hausse en quelques jours. La désescalade, elle, ne l'a pas fait évoluer à la baisse.

Pourquoi un accord pourrait ne pas y mettre fin

Même un accord signé laisse subsister des obstacles physiques. Les mines présentes dans le détroit figurent parmi les principaux freins à la normalisation du trafic, Téhéran devant encore décider s'il autorise les pays européens à les déminer. L'approvisionnement en soute est également tendu dans les plateformes de ravitaillement asiatiques, les prix à Singapour grimpant depuis le début juillet, et des navires ont commencé à contourner l'Afrique.

Ryan McKay, directeur de la stratégie matières premières chez TD Securities, estime que l'Iran acceptera difficilement un accord sans conserver le contrôle du détroit, ce qui rend un échec hautement probable — et qu'même dans le cadre d'un accord global, les flux d'exportation sont déjà alignés sur ce qu'implique la reprise actuelle de la production, laissant peu de marge de progression.

Rien de tout cela n'empêche les coûts de soutage de baisser si le marché croit qu'un accord est en vue. Mais cela signifie que l'armateur dispose d'une raison défendable de maintenir la surtaxe en attendant.

Qui en supporte le poids

Les importateurs français, et à terme les consommateurs français, au pire moment du calendrier. La surtaxe s'applique aux cargaisons chargées durant août et septembre — la fenêtre de réapprovisionnement de la rentrée — et se répercute sur les prix à la consommation, alors que les coûts de l'énergie pèsent déjà sur l'inflation dans la zone euro.

Les exportateurs d'Inde, du Pakistan et du Sri Lanka ont disposé de moins de deux semaines pour réserver au tarif antérieur ou absorber le tarif plus élevé, signe du peu de préavis dont bénéficient les chargeurs, dans un sens comme dans l'autre.

Pour une vue d'ensemble du conflit, IBT a couvert le rejet par Trump des pourparlers publics de l'Iran à Oman et son affirmation selon laquelle la route est déjà contrôlée par la marine américaine.